Multinational Corporation - MNC BREAKING DOWN Multinational Corporation - MNC Multinationale Konzerne werden manchmal als transnationale Konzerne bezeichnet. Fast alle großen multinationalen Konzerne sind entweder amerikanisch, japanisch oder westeuropäisch, wie Nike, Coca-Cola, Wal-Mart, AOL, Toshiba, Honda und BMW. Befürworter von multinationalen Konzernen sagen, sie schaffen hoch bezahlte Arbeitsplätze und technologisch fortgeschrittene Waren in Ländern, die sonst keinen Zugang zu solchen Möglichkeiten oder Waren haben würden. Andererseits sagen die Kritiker, dass die multinationalen Konzerne einen unangemessenen politischen Einfluss auf die Regierungen haben, die Entwicklungsländer ausbeuten und Arbeitsplatzverluste in ihren Heimatländern schaffen. Die größten multinationalen Konzerne der Welt sind seit dem Jahr 2015 Wal-Mart (485,65 Mrd.), Sinopec (433,31 Mrd.), Royal Dutch Shell (385,63 Mrd.), PetroChina (367,85 Mrd.), Exxon Mobil (364,76 Mrd. ), BP (334,61 Milliarden), Toyota Motors (248,95 Milliarden), Volkswagen (244,81 Milliarden), Glencore (209,22 Milliarden) und Gesamt (194,16 Milliarden). Wal-Mart hat Niederlassungen in 28 Ländern, darunter über 11.500 Einzelhandelsgeschäfte, die über 2,3 Millionen Menschen weltweit beschäftigen. Es gibt eine Reihe von Vorteilen für die Gründung internationaler Operationen. Mit einer Präsenz in einem fremden Land wie Indien kann ein Unternehmen die indische Nachfrage nach seinem Produkt zu erfüllen, ohne die Transaktionskosten im Zusammenhang mit Fern-Versand. Unternehmen neigen dazu, Geschäfte in Märkten zu etablieren, in denen ihr Kapital am effizientesten ist oder die Löhne am niedrigsten sind. Durch die Herstellung der gleichen Qualität von Waren zu niedrigeren Kosten, multinationale Unternehmen reduzieren die Preise und erhöhen die Kaufkraft der Verbraucher weltweit. Ein Kompromiss der Globalisierung oder der Preis niedrigerer Preise ist, dass inländische Arbeitsplätze anfällig für Übersee sind. Aus den Daten des Bureau of Labor Statistics (BLS) geht hervor, dass die USA zwischen 2001 und 2010 rund 33 ihrer Fertigungsaufgaben verloren haben (5,8 Millionen Arbeitsplätze). Diese Daten unterstreichen, wie wichtig es für eine Wirtschaft ist, eine mobile oder flexible Arbeitskraft zu haben, so dass Schwankungen des wirtschaftlichen Temperaments die Ursache der Langzeitarbeitslosigkeit sind. In dieser Hinsicht sind Bildung und der Anbau neuer Qualifikationen, die den aufkommenden Technologien entsprechen, integraler Bestandteil der Aufrechterhaltung flexibler und anpassungsfähiger Arbeitskräfte. Einige der am schnellsten wachsenden Industrien in den Vereinigten Staaten sind Peer-to-Peer-Kreditvergabe-Plattformen, medizinische Marihuana-Läden, Telehealth Services und Motion-Capture-Software-Entwicklung zusammen, diese Industrien ersetzen viele der amerikanischen Arbeitsplätze, die durch ausländische Fertigung vertrieben wurden. Foreign Exchange Risk Management in multinationalen Unternehmen Finanz-Essay Veröffentlicht: 23. März 2015 Letzte Änderung: 23. März 2015 Dieser Aufsatz wurde von einem Studenten eingereicht. Dies ist kein Beispiel für die Arbeit unserer professionellen Essayautoren. Korporationen (MNCs) Einleitung: Die Globalisierung hat wirtschaftliche, kulturelle, technologische und politische Auswirkungen. Die Zunahme der Globalisierung hat in den vergangenen Jahrzehnten zu einem rasanten Wachstum in mehreren Branchen auf der ganzen Welt geführt und hat auch einen starken Einfluss auf die Flexibilität der Unternehmen gehabt. Aufgrund der Liberalisierung der Handels - und Kapitalmärkte sind weltweit Hunderte neuer MNC entstanden. MNCs sind nicht beschränkt auf die großen Unternehmen mit riesigen Investitionen wie Coca Cola, Nike und Shell, aufgrund der Fortschritte in der Technologie und liberalen Märkten viele kleine Unternehmen international operieren, um ihre Gewinne zu maximieren. Dieses Wachstum hat die verschiedenen Risiken hervorgehoben, denen sich MNCs in verschiedenen Ländern gegenübersehen. Ein solches Risiko ist das finanzielle Risiko der Devisenmärkte. Die meisten der Zeit, die MNCs in mehr als einer nationalen Währung handeln und folglich die änderungen in den Devisenkursen können eine nachteilige Auswirkung auf die Firmengewinne haben. Dieses Papier diskutiert die verschiedenen Währungsrisiken von multinationalen Konzernen rund um den Globus und die notwendigen Schritte zur Bewältigung dieser Risiken konfrontiert. Eine Studie über die malaysischen MNCs wurde ebenfalls in der Arbeit behandelt. Fremdwährungsrisiken: Fremdwährungsrisiken, auch bekannt als Forderungen, können als vereinbarter, prognostizierter oder kontingenter Cashflow bezeichnet werden, dessen Skalierung derzeit nicht sicher ist. Die Höhe hängt vom Wert der Veränderungen der Wechselkurse ab, die wiederum von verschiedenen Variablen abhängen, wie z. B. der Zinsparität, der Kaufkraftparität, Spekulationen und der Regierungspolitik für Wechselkurse. Nach G. Shoup (1998) hat ein Unternehmen eine Exposition, wenn es in irgendeinem Aspekt des Geschäfts eine Währungsinkongruent gibt, so dass eine Veränderung der Wechselkurse, nominal oder real, seine Performance positiv oder negativ beeinflusst. Diese Forderungen können in drei Kategorien unterteilt werden: Translation Exposure Dies ist das Net Assetliability Exposure in der Heimatwährung des MNC. Mit anderen Worten ist es der Gewinn oder Verlust, der bei der Übersetzung von Devisenabschlüssen von ausländischen Tochtergesellschaften der MNC in eine einheitliche Währung entsteht, die sie in ihren Abschlussberichten verwendet (Yazid amp Muda, 2006). Das Umrechnungsrisiko lässt sich im Wesentlichen auf die Auswirkung der Wechselkurse auf die in der konsolidierten Bilanz der Muttergesell - schaft ausgewiesenen Zahlen definieren. Obwohl dieses Engagement das Eigenkapital nicht beeinflusst, beeinflusst es die Anleger aufgrund der Veränderung der Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten. (Shoup, 1998) Transaction Exposure ist ein Risiko, das mit einer bereits abgeschlossenen Transaktion verbunden ist. Sie resultiert aus unerwarteten Änderungen der Wechselkurse, die sich auf zukünftige Cashflows auswirken, zu denen sich die MNC bereits verpflichtet hat. In der Regel geben MNCs eine internationale vertragliche Verpflichtung an, deren Zahlung oder Eingang zu einem zukünftigen Zeitpunkt erwartet wird, weshalb jede Änderung des Wechselkurses in diesem Zeitraum die MNC den Transaktionsrisiken aussetzt. Transaktionsrisiken lassen sich leicht identifizieren und erhalten so mehr Aufmerksamkeit von den Finanzmanagern. (Eiteman, Stonehill, amp Moffett, 2007) Economic Exposure Dies ist das komplexeste Risiko, da es nicht nur die bekannten Cashflows, sondern auch zukünftige, unbekannte Cashflows beinhaltet und daher auch als verstecktes Risiko bezeichnet wird. Es ist ein umfassendes Maß für ein Unternehmen Devisenreserve und daher manchmal als eine Kombination von Übersetzung und Transaktions-Exposition bezeichnet. Die Ermittlung von ökonomischen Risiken beinhaltet die Messung der Veränderung des Barwerts des Unternehmens, die sich aus Änderungen der zukünftigen operativen Cashflows des Unternehmens ergibt, die entweder durch nachteilige oder wünschenswerte Wechselkursänderungen verursacht wurden. (Eiteman, Stonehill, amp Moffett, 2007). Wie Dhanani (2000) bemerkte, kann das ökonomische Risiko als Folge langfristiger Wechselkursschwankungen bei einem voraussichtlichen Cashflow angesehen werden, und da die mit dem Risiko verbundenen Cashflows nicht sicher sind, ist das Risiko schwer zu erkennen. Das wirtschaftliche Engagement eines MNC kann für eine lange Dauer dauern, was es schwierig macht, quantifiziert zu werden und somit die Verwendung möglicher Managementtechniken zu beschränken. (Shoup, 1998) Devisenrisikomanagement Das Devisenrisikomanagement ist ein Verfahren, das die Identifizierung von Gebieten in den Operationen der MNC beinhaltet, die möglicherweise der Devisenexposition, dem Studium und der Analyse der Exposition unterliegen und schließlich die geeignetste Methode zur Beseitigung der Auswirkungen dieser Engagements auf die endgültige Performance des Unternehmens. (Shoup, 1998) Risiken, die kurzfristige Transaktionen betreffen, können mit Finanzinstrumenten behandelt werden, aber langfristige Risiken erfordern häufig Änderungen im Betrieb des Unternehmens. Wie im Fall der Translationsbelastung kann die MNC eine gleiche Menge an Fremdwährungsaktiva und - verbindlichkeiten aufweisen. Auf diese Weise wird das Unternehmen in der Lage, alle Gewinne oder Verluste, die es aufgrund von Änderungen der Wechselkurse dieser Währung, auch bekannt als Bilanz-Hedging. (Eiteman, Stonehill, amp Moffett, 2007) Im Umgang mit ökonomischen Expositionen effizient, kann eine MNC zu diversifizieren entweder ihre Finanzen oder ihre Operationen. Sie kann ihre Geschäftstätigkeiten diversifizieren, indem sie entweder zu Standorten mit niedrigen Produktionskosten oder zu einer flexiblen Lieferantenpolitik oder zur Änderung des Zielmarktes für ihre Produkte und Produkttypen wechseln Beispiel von Toyota, als ein starker Yen japanische Exporte nach US teurer machte, beschloß er, seine Produktion von Japan nach USA zu verlagern, wo er vergleichsweise niedrigere Produktionskosten erzielte und damit auf dem US-Automarkt konkurrieren konnte. (Eun amp Resnick, 2007) Bei der Verwaltung von Transaktionsrisiken kann es sich entweder um eine Absicherung mit speziellen Techniken oder um eine proaktive Politik handeln. Die proaktiven Politiken, die häufig verwendet werden, umfassen (Eiteman, Stonehill, amp Moffett, 2007): Matching-Währung Cashflow Risiko-Sharing-Vereinbarungen Back-Back-Darlehen Lead-und Lag-Zahlungen Verwendung von Re-Rechnungszentren Hedging ist der Schutz des Vorhandenseins Position im Spotmarkt durch den Handel mit derivativen Wertpapieren, die die bestehenden Vermögenswerte vor zukünftigen Verlusten schützen. Nach Eiteman et al. (2007) ist die Absicherung der Erwerb einer Position, der Erwerb eines Cashflows, eines Vermögenswerts oder eines Vertrages, der steigen oder fallen wird und somit einen Rückgang oder Wertzuwachs einer bestehenden Position ausgleichen wird. Mehrere Studien zu diesem Thema haben betont, dass MNCs eine höhere Wahrscheinlichkeit haben, sich der Wechselkursvolatilität in ihren Operationen zu stellen, da sie ihr Engagement auf der ganzen Welt ausbauen. Daher ist der umfassende Einsatz verschiedener Sicherungsmethoden durch die meisten Unternehmen weithin anerkannt worden, um sicherzustellen, dass die Unternehmensinteressen, die Cashflows und das Eigenkapital gesichert sind. Einige der am häufigsten verwendeten Hedging-Techniken sind: Forward-Markt-Hedge Geldmarkt-Hedge-Optionen Markt-Hedge-Forward-Markt-Hedge ist dies der Fall, wenn die MNC in den Terminkontrakt hat eine gesetzliche Verpflichtung zu kaufen oder zu verkaufen einen bestimmten Betrag von Devisen an einem bestimmten Die als Vertragslaufzeit zu einem aktuell vereinbarten Preis bekannt ist. (Nitzche amp Cuthbertson, 2001) Geldmarktabsicherung im Rahmen dieser Sicherungsmethode, die Transaktionsrisiken können durch Kreditvergabe und Kreditaufnahme auf den lokalen und ausländischen Märkten abgesichert werden. Zum Beispiel kann eine MNC in einer Fremdwährung leihen, um den Betrag, den sie erwartet, in dieser Währung zu einem späteren Zeitpunkt zu erhalten, und in ähnlicher Weise kann sie zur Absicherung von Verbindlichkeiten in einer Fremdwährung zu sichern. Auf diese Weise wird die MNC passend sein Vermögen und Verbindlichkeiten in der gleichen Währung. (Eun amp Resnick, 2007) Optionen-Markt-Hedge Dies ist eine Technik, die von einem MNC, die es das Recht, aber nicht die Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Menge an Devisen zu einem bestimmten Preis, von oder zu einem bestimmten Zeitpunkt. Obwohl nicht ein weit verbreitetes Werkzeug, kann es nützlich sein, wenn ein MNC ist unsicher über den zukünftigen Erhalt oder Zahlungen von Devisen. (Nitzche amp Cuthbertson, 2001) Hedging hilft bei der Verringerung der Risiken in internationalen Transaktionen und verbessert auch die Planungsfähigkeit. Durch die Absicherung eines MNC kann sichergestellt werden, dass sein Cashflow nicht unter ein notwendiges Minimum sinkt, insbesondere in Fällen, in denen es eine Tendenz eines Unternehmens gibt, Geld für notwendige Investitionen auszuführen (Eiteman, Stonehill, amp Moffett, 2007). Ein gutes Beispiel wäre das von Merck, einem Pharmaunternehmen. Kearney und Lewent (1993) stellten fest, dass Merck einer der Pioniere war, die Hedging verwendet haben, um sicherzustellen, dass seine wichtigsten Investitionspläne immer finanziert werden konnten, was in ihrem Fall der Forschungs - und Entwicklungsaspekt ihres Unternehmens war. Mathur (1982) kam zu dem Schluss, dass die meisten Unternehmen ein Hedging-Programm einsetzen, um die negativen Ergebnisse zu reduzieren, die durch Wechselkursschwankungen bei den Erträgen und Cashflows verursacht werden. Er stellte auch fest, dass eine formale Devisenmanagement-Politik ist häufiger bei größeren Unternehmen. Nach Bartov et al. (1996), wenn MNCs kein Hedging-Programm durchführen, sind sie eher Risiken ausgesetzt, die zu erheblichen Verlusten führen können. Trotz ihrer Vorteile erhöht die Absicherung nicht die erwarteten Cashflows des Unternehmens, zum anderen verbraucht sie die Ressourcen des Unternehmens (Eiteman, Stonehill, amp Moffett, 2007). Laut G. Shoup (1998) kann ein Hedging-Programm zu einer Katastrophe werden, wenn nicht klar definierte Ziele, Sicherungsmaßnahmen und klare Kommunikation auf allen Ebenen des Managements vorliegen. Wie der Vorsitzende von Zenith Electronic Corporations, sagte Jerry K Pearlman einmal: "Es ist ein verdammt, wenn Sie tun und verdammt, wenn Sie dont situation. quot (Shoup, 1998, S. 15). Im Jahr 1984 Lufthansa eine deutsche Fluggesellschaft einen wichtigen Kauf Auftrag für Fluggesellschaften von einem amerikanischen Unternehmen. Die Finanzmanager von Lufthansa hatten in den kommenden Tagen einen stärkeren Dollar prognostiziert und damit die deutsche Duetsche-Marke gegen den amerikanischen Dollar eingesperrt. Aufgrund eines ungünstigen Effekts, eines schwachen Dollars, verlor Lufthansa in einem Jahr rund 150 Millionen US-Dollar und die Hälfte des Finanzmanager-Teams verlor ihren Arbeitsplatz (Shoup, 1998). In einem anderen Fall, zwei Jahre später im Jahr 1986, fand der Vorsitzende von Porche arbeitslos, wie er das Unternehmen in eine Abhängigkeit von der US-Markt für 61 seines Umsatzes ohne Absicherung gegen einen Abschwung in den USA, so dass Porzen zu leiden Erhebliche finanzielle Verluste. (Shoup, 1998) Nach einer Studie von Marshall (2000) war die Tendenz in den Zielen des Managements von Devisenrisiken ziemlich ähnlich zwischen den britischen und US-amerikanischen multinationalen Konzernen, die die Sicherheit des Cashflows signifikant bedeuteten und die Schwankungen des Ergebnisses minimierten . Auf der anderen Seite verwaltete eine höhere Anzahl asiatischer multinationaler Unternehmen diese Risiken, um Schwankungen ihres Ergebnisses zu minimieren. Der beobachtete Trend ist in Abbildung 1 unten zusammengefasst. Abbildung 1: Externes Risikomanagement in Großbritannien, den USA und im asiatisch-pazifischen Raum, von Andrew P Marshall, Journal of Multinational Financial Management, 2000. Belk und Glaum (1990) führten eine Untersuchung durch, bei der mehrere britische MNC untersucht wurden. Die Studie ergab, dass, obwohl die Mehrheit der Unternehmen als Übersetzungsexposition wichtig war, nicht alle bereit waren, dieses Risiko aktiv zu sichern. Auf der anderen Seite wurde der Transaktionsbelastung bei der Steuerung von Wechselkursrisiken am meisten Rechnung getragen. Die Höhe der Absicherung des Transaktionsrisikos variierte zwischen den untersuchten Unternehmen, einige wurden vollständig abgesichert, andere wiederum teilweise. Die Studie schien auch zu zeigen, dass die Größe, wenn die MNC beeinflusst seine Beteiligung an Devisenrisiko-Management, je größer die Gesellschaft, desto höher die Neigung. In einer weiteren Studie von Makar und Huffmann (1997) wurde festgestellt, dass es einen linearen Zusammenhang zwischen der Menge der verwendeten Devisenderivate und dem Grad des Fremdwährungsrisikos in US-MNCs gibt. Währungsrisikomanagement in Malaysischen multinationalen Konzernen Während der Finanzkrise von 1997 erlitten die meisten malaysischen MNCs Devisenverluste aufgrund von Währungsschwankungen, was zu einer verstärkten Beteiligung der malaysischen MNCs am Devisenrisikomanagement führte (Yazid amp Muda, 2006) ). Es ist zu sehen, dass vor der Finanzkrise weniger MNCs die Absicherung ihrer Devisenrisiken als entscheidend erachten, wie der Generaldirektor der malaysischen Geldbörse Bhd anzeigte, dass lokale MNCs sehr passiv und reaktiv bei der Verwaltung ihrer finanziellen Risiken waren (New Strait Times, 30. Mai 1998: 11). Eine ähnliche Erklärung gab die damalige Ministerin für Handel und Industrie, Rafidah Aziz, die darauf hinwies, dass MNCs ihre Währungsrisiken gut managen sollten (New Strait Times, 3. Juli 1998). Ein sehr gutes Beispiel für die erlittenen Verluste wäre, dass das Malasian Airline System (MAS) im ersten Halbjahr 1998 wegen seiner Auslandsschulden in Höhe von etwa M3,16 Mrd. rund M400 Millionen verloren hat. Yazid und Muda (2006) studierten 90 von den damals 113 MNCs, die unter der Bursa Malaysia aufgeführt sind. Die wichtigsten Ziele, die von MNCs in dieser Studie im Zusammenhang mit dem Devisenrisikomanagement angeführt wurden, bestanden darin, folgende Verluste aus dem operativen Cashflow zu minimieren. Cash Flow Fluktuationen Verluste in der Konzernbilanz Verluste am Eigenkapital Fremdwährungsrisiko auf ein komfortables Niveau Laut Yazid und Muda (2006) wurden die malaysischen MNCs bei der Bewältigung ihrer Währungsrisiken während der Finanzkrise sehr aktiv und nachdem die Krise vorbei war, sank die Priorität des Devisenrisikomanagements geringfügig zurück, aber nicht bis zur Krise. Tabelle 1 (Yazid und Muda, 2006) Anmerkung: Die Ergebnisse basieren auf einer 5-Punkt-Progressiv-Likert-Skala (1 ist Die am wenigsten wichtigen 5 ist die wichtigste) Große MNCs in Malaysia sind eher in das Devisenrisiko-Management im Vergleich zu kleineren Unternehmen oder Unternehmen mit relativ kleineren Betrieben außerhalb von Malaysia engagieren. Dieser Trend scheint im Einklang mit anderen MNCs rund um den Globus (Yazid et al, 2008). Die Majorität der malaysischen MNCs zentralisieren ihr Devisenrisikomanagement und es kann gesagt werden, dass das Devisenrisikomanagement in Malaysia noch im Kleinkindstadium im Vergleich zu anderen MNCs im Westen ist. Ihre Managementpraktiken sind sehr informell und es gibt keine ordnungsgemäßen dokumentierten Maßnahmen in Bezug auf Wechselkursrisiken. Obwohl der Einsatz von Sicherungsinstrumenten bei den malaysischen MNCs stetig angestiegen ist, bleiben die Ziele ihrer Beteiligung ungewiss (Yazid und Muda, 2006). Das vergangene Jahrzehnt hat ein rasantes Wachstum eines neuen Segments in der globalen Finanzindustrie, dem islamischen Finanzsektor, verzeichnet. Um für eine islamische Devisenabsicherung zu qualifizieren, müssen Transaktionen materielle Vermögenswerte beinhalten. Malaysia, das vorwiegend ein islamisches Land ist, hat die Notwendigkeit einer Sicherung von Instrumenten hervorgehoben, die dem Islam entsprechen. Daher hat CIMB, eine führende malaysische Bank unter anderem, ein islamisches Devisen-Hedging-Instrument eingeführt, das ihre Kunden bei der Bewältigung ihrer Risiken unterstützen würde. (Reuters, 2008) Astro, ein führender Dienstleister in der asiatischen Unterhaltung indutry ist in Malaysia basiert. Als MNC werden ausländische Transaktionen in anderen Fremdwährungen als dem malaysischen Ringgit behandelt. Infolgedessen besteht ein Wechselkursrisiko. Für die Absicherung von Wechselkursrisiken verwendet Astro Devisenderivate wie Terminkontrakte und Zinsswaps. Devisentermingeschäfte werden üblicherweise zur Begrenzung des Fremdwährungsrisikos auf Fremdwährungsforderungen und - verbindlichkeiten sowie auf Cashflows aus erwarteten Transaktionen in Fremdwährungen eingesetzt. Im Jahr 2007 hat Astro aufgrund von Wechselkursschwankungen einen Verlust in Höhe von 137.000 RM erwirtschaftet und nunmehr den Einsatz von Absicherungstechniken hervorgehoben. Dies kann von Astros geschätzten Nominalbeträgen ausstehender Terminkontrakte nachgewiesen werden, die zum 31. Januar 2009 RM188.083.636 betrugen, während sie gleichzeitig ein Jahr zuvor bei RM 5.109.000 lag. Die Betonung des Risikomanagements führte im Geschäftsjahr 2008 zu einem erheblichen Gewinn von RZ 7.680.000 für Astro. Da Ringgit Malaysia die funktionale Währung von Astros ist, müssen alle Abschlüsse in dieser Währung konsolidiert werden. Daher ist Astro aufgrund der Wechselkursschwankungen dem Translationsrisiko ausgesetzt. Laut Tabelle 2.0 ist die Bedeutung des Fremdwährungsrisikomanagements spürbar, da Astro im Jahr 2008 einen enormen Gewinn gegenüber dem Verlust des Jahres 2007 erlebt hat. Tabelle 2.0: ASTRO-Ergebnis des Fremdwährungsrisikomanagements Cash Flow aufgrund operativer Aktivitäten Netto-Effekt Der Währungsumrechnung auf Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente bei der Realisierung von Devisentermingeschäften Die Absicherung von Devisen ergibt jedoch nicht immer ein positives Ergebnis, wie das bei AirAsia, einer der führenden Billigfluggesellschaften Asiens, der Fall ist. AirAsia wie viele internationale Fluggesellschaften verwendet eine Technik als Kraftstoff-Hedging bezeichnet, ermöglicht es der Fluggesellschaft, Kraftstoff zu einem früheren Preis zu einem früheren Zeitpunkt trotz einer Erhöhung des Kraftstoffpreises zu kaufen. Während der Kraftstoffkrise von 2007-2008, als die Preise auf über US150 Barrel stiegen, machte AirAsia einen bedeutenden Verlust, da es für Kraftstoffpreise nicht US90barrel abgesichert hatte und infolgedessen AirAsia seinen ersten vollständigen Jahresverlust von RM471.7 Million für die Zum 31. Dezember 2008, trotz des Erreichens eines Umsatzwachstums von 36,6. Dies führte zur Beseitigung aller Treibstoffpreise und AirAisa erklärte sich als völlig ungeschützt. Obwohl AirAsia plant, die Treibstoffabsicherung im Jahr 2011 wieder einzuführen, befasst sie sich derzeit mit Spotpreisen für ihren Treibstoff. (Leong, 2009) (Ooi, 2008) Fazit Multinationale Unternehmen sind verschiedenen Risiken ausgesetzt, die das Wechselkursrisiko einschließen. Dieses Risiko, das auf die Wechselkursvolatilität zurückzuführen ist, soll die Rentabilität und Sicherheit einer MNC nachhaltig beeinflussen. Weltweit stehen die multinationalen Konzerne vor Übersetzungs-, Transaktions - und Wirtschaftsrisiken, bedingt durch das rasende System der Wechselkursschwankungen. Um die nachteiligen Auswirkungen dieser Risiken zu vermeiden, treffen die multinationalen Unternehmen häufig Maßnahmen, die zwar die Verluste, die sie den Unternehmen ermöglichen, die Verluste zu minimieren, nicht vollständig beseitigen. Hedging ist ein sehr häufiges Risikomanagementinstrument, das von multinationalen Unternehmen eingesetzt wird, und hat oft zu positiven Ergebnissen geführt, wenn es nach einer korrekten Analyse der Exposition verwendet wird. Trotz ihrer Vorteile entschließen sich nicht alle multinationalen Konzerne rund um den Globus dazu, ihre Risiken auf diese Weise zu bewältigen. Die Ziele des Devisenrisikomanagements und die eingesetzten Techniken unterscheiden sich je nach Region. Im Fall der multinationalen multinationalen Konzerne wird das Devisenrisikomanagement im Vergleich zu seinen Gegenparteien auf einem niedrigeren Niveau betrachtet. Bis vor kurzem war die Mehrheit der malaysischen multinationalen Konzerne nicht aktiv mit diesen Risiken konfrontiert. Die asiatische Finanzkrise Ende der neunziger Jahre hatte erhebliche Auswirkungen auf ihre Haltung und das Niveau des Devisenrisikomanagements unter den multinationalen Unternehmen in Malaysia hat sich seitdem deutlich erhöht. Essay Writing Service Vollständig referenziert, rechtzeitig, Essay Writing Service. Die Rolle der multinationalen Unternehmen in Devisenmärkten Der Begriff multinationalen Unternehmen bezieht sich auf eine breite Palette von inländischen Unternehmen, die im Geschäft mit fremden Ländern auf unterschiedliche Weise beschäftigt sind. Ein Punkt, um sich zu erinnern ist, dass, unabhängig von der Art der ausländischen Beteiligung, alle multinationalen Unternehmen mit Wechselkursen umzugehen. Multinationale Unternehmen müssen im Rahmen ihrer täglichen Geschäftstätigkeit Devisen kaufen oder verkaufen. Daher sind diese Unternehmen Devisenrisiko jeden Tag Gesicht. Eine kurze Definition der Devisen-Risiko ist die Möglichkeit, Geld zu verlieren, wenn Sie kaufen oder verkaufen Währung wegen der unerwarteten Wechselkursänderungen. Einige multinationale Unternehmen sind Export - oder Importfirmen. Diese Unternehmen sind im Verkauf von inländischen Waren im Ausland oder Kauf von ausländischen Waren tätig. Deshalb ist ein amerikanisches Unternehmen, das nach Deutschland exportiert, ein multinationales Unternehmen. So ist eine amerikanische Firma, die aus Deutschland importiert. Wechselkurse beeinflussen beide Arten von Unternehmen. Zum Beispiel, wenn das amerikanische Unternehmen den deutschen Importeur in Euro bezahlt, erhält der ehemalige seine Zahlungen in Euro. Aber eine amerikanische Firma kann in ihrem täglichen Geschäft Euro verwenden, also verkauft sie Euro, sobald sie sie erhält. Umgekehrt kann die amerikanische Firma den deutschen Importeur in Dollar bezahlen. Dann wird es die deutsche Importeur8217s Verantwortung, Dollars zu kaufen und den amerikanischen Exporteur zu bezahlen. Andere inländische Firmen können in der Produktion von Waren im Ausland in einer Vielzahl von Möglichkeiten beteiligt sein. Licensing bedeutet, dass ein Unternehmen seine Technologie einem anderen Unternehmen im Ausland gegen Entgelt zur Verfügung stellt. Abhängig von der Währung, in der die Gebühr denominiert ist, steht eine der Unternehmen dem Devisenrisiko gegenüber. Die 17. September 2012 Ausgabe von Pharmaceutical Business Review berichtet, dass der kanadische Impfstoff-Entwickler Medicago eine Lizenzvereinbarung mit der amerikanischen Firma Philip Morris Products (PMP) eingegangen ist, damit PMP Medicago8217s proprietären Impfstoff-Fertigungstechnologien für die Entwicklung und Herstellung von Pandemie und saisonale Grippe verwenden Impfstoffe in China. Medicago erhielt Gebühren in Höhe von insgesamt 7,5 Millionen, sowie Lizenzgebühren für zukünftige Verkäufe von Pandemie und saisonale Grippeimpfstoffe von PMP in China produziert. In diesem Beispiel kennen Sie die Höhe der Lizenzgebühr, aber Sie don8217t kennen die Bezeichnung PMP Pläne zu verwenden. Wenn PMP die Lizenzgebühr von ihren Dollarkonten in den Vereinigten Staaten bezahlt, steht es keinem Wechselkursrisiko gegenüber. Aber Medicago, eine kanadische Firma, wird regelmäßige US-Dollar-Zahlungen erhalten. Wenn Medicago diese Gebühren in kanadische Dollar umwandeln will, stellt es sich Änderungen der Wechselkurse aus. Alternativ, wenn PMP zahlt die Lizenzgebühr aus seinen Einnahmen in China durch den Austausch von Yuan in Dollar (es sei denn, die chinesische Regierung hat Einschränkungen für Zahlungen in Yuan), sind PMP und Medicago beide dem Wechselkursrisiko ausgesetzt. Franchising bedeutet, dass eine inländische Firma ihre Produktion, Vertrieb, Marketing und Management-Strategien in einem ausländischen Markt im Austausch für eine periodische Zahlung verwendet werden kann. Sie sehen solche Ketten wie Starbucks, McDonald8217s und Pizza Hut um die Welt, um diese Geschäfte in anderen Ländern zu öffnen, müssen ausländische Firmen Franchising-Vereinbarungen mit diesen amerikanischen Unternehmen haben. Die am 7. September 2012 veröffentlichte Ausgabe von Business Day berichtet, dass internationale Franchise-Standorte in Afrika, wo die Nachfrage nach ihren Produkten stark ist, im Gegensatz zu stagnierenden entwickelten Märkten eröffnet werden. Hilton Hotels, Kentucky Fried Chicken und Modehändler Mango sind nur einige Unternehmen, die ihre Franchising in Afrika erweitern. Die Franchise-Branche beschäftigt schätzungsweise 500.000 Menschen in Afrika, und fast 700 Marken betreiben Franchise gibt. Wenn amerikanische Firmen in Afrika Franchise sind, sammeln die amerikanischen Firmen Franchising-Gebühren von afrikanischen Besitzern dieser Franchise. Wenn amerikanische Firmen ihre Franchising-Zahlungen in Dollar erhalten wollen, stehen die afrikanischen Eigentümer dem Wechselkursrisiko gegenüber. Da ihre Einnahmen in lokalen Währungen sind, müssen sie einige ihrer Einnahmen in Dollar um die Franchise-Gebühr zu bezahlen. Inländische Firmen engagieren sich in Joint Ventures mit ausländischen Firmen. Ein Joint Venture ist ein Business-Arrangement zwischen zwei Unternehmen, um ein besonderes Gut zu produzieren, wo diese Unternehmen Aufwendungen, Einnahmen und Vermögenswerte teilen. Zum Beispiel kann eine amerikanische Firma ein Joint Venture betreten, um die Gewässer zu testen, bevor sie ein fremdes Land auf eigene Faust betreten. Oder ein amerikanisches Unternehmen kann das bestehende Vertriebsnetz eines ausländischen Unternehmens nutzen, um sein Produkt im Ausland zu verkaufen. Die 24. September 2012 Ausgabe der Washington Post berichtete, dass der Frühstücksriese Kellogg ein Joint Venture bildete, um die Verteilung seiner Getreideprodukte und Snacks in China im Jahr 2013 zu erweitern. Kellogg plant, die Infrastruktur und das lokale Know-how von Wilmar International, einem in Singapur ansässigen, zu erschließen Landwirtschaft. In diesem Fall ist Kellogg wahrscheinlich Wilmar für das Privileg der Nutzung der letzteren Infrastruktur und Know-how zu zahlen. Angenommen, Kellogg stellt diese Zahlungen in US-Dollar. Diese Form der Zahlung verschiebt das Wechselkursrisiko zu Wilmar, die diese US-Dollar in eine Kombination aus Singapur-Dollar und chinesischen Yuan um die Kosten der Einbeziehung Kellogg in seinem Netzwerk in Singapur und China bezahlen muss. Inländische Unternehmen können bestehende Firmen im Ausland kaufen, die den Erwerb bestehender ausländischer Firmen beinhalten. Durch eine Akquisition kann ein amerikanisches Unternehmen mit einer bestehenden Produktionsstätte und einem Vertriebsnetz einen ausländischen Markt betreten. Die 26. September 2012 Ausgabe von Businessweek berichtete, dass Canada8217s Onex Corporation in Gesprächen zu kaufen KraussMaffei AG, ein deutscher Hersteller von Maschinen für die Verarbeitung von Kunststoffen und Gummi. Onex soll für KraussMaffei, die Firma8217s erste europaweite Akquisition, 8364568 Millionen bezahlen. In diesem Nachrichtenartikel wird die Zahlung für die deutsche Gesellschaft in Euro diskutiert. Der kanadische Käufer Onex Corporation steht hier vor Wechselkursrisiken, vor allem, wenn Akquisitionszahlungen in Raten getätigt werden sollen. Inländische Firmen gründen neue Tochtergesellschaften in anderen Ländern. Der Begriff der ausländischen Direktinvestitionen (FDI) bezieht sich auf die Errichtung einer neuen Produktionsstätte, eines Vertriebsnetzes, eines Managements usw. im Ausland. Am 18. September 2012 berichtete cnbc über die globale Attraktivität von Mexiko für FDI. Das Land lockte 2011 mehr als 19 Milliarden ausländische Direktinvestitionen an, und die Hälfte dieser Investitionen ging in Richtung Fertigung. Große Autohersteller wie General Motors, Nissan, Audi, Honda und Mazda haben vor kurzem Pläne für die Eröffnung von Anlagen in Mexiko in den nächsten Jahren angekündigt. Viele andere Unternehmen, darunter der Aluminiumproduzent Alcoa, General Electric, Honeywell, Hawker Beechcraft und der schwedische Gerätehersteller Electrolux haben bereits Produktionsstätten in Mexiko. Diese amerikanischen, japanischen und europäischen Firmen sind in FDI tätig, was bedeutende neue Investitionen in ein fremdes Land bedeutet. Aus diesem Grund müssen Muttergesellschaften auf Fremdwährung lautende Gelder in das ADI-empfangende Land überweisen. Ferner können die Muttergesellschaften, abhängig von den Einschränkungen des Direktinvestitionsempfangslandes, auch Einkommensgewinne aus ihren Fremdwährungsgeschäften erhalten, die auf Fremdwährung lauten. All diese Aktivitäten beinhalten Wechselkursrisiken.
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